1月9日晚間，模擬和混合信號(hào)芯片龍頭企業(yè)晶豐明源(688368)密集發(fā)布多份公告，披露其收購(gòu)四川易沖科技有限公司(簡(jiǎn)稱“易沖科技”)的重大資產(chǎn)重組最新進(jìn)展。
根據(jù)公告披露，公司當(dāng)日收到上交所出具的《審核中心意見(jiàn)落實(shí)函》，上交所已完成對(duì)本次交易申請(qǐng)文件的審核，并要求公司提交重組報(bào)告書(上會(huì)稿)。同日，晶豐明源發(fā)布重大資產(chǎn)重組草案(上會(huì)稿)，明確擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購(gòu)易沖科技100%股權(quán)，并同步募集配套資金，本次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。
此次披露的上會(huì)稿是對(duì)2025年12月16日修訂稿草案的進(jìn)一步完善，主要修訂內(nèi)容包括：更新中小投資者權(quán)益保護(hù)安排及交易決策批準(zhǔn)情況、新增標(biāo)的公司財(cái)務(wù)報(bào)告截止日后經(jīng)營(yíng)情況、補(bǔ)充模擬芯片行業(yè)周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)提示、更新交易對(duì)方存續(xù)期與鎖定期匹配情況，以及優(yōu)化上市公司對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)的整合管控安排等。
公告強(qiáng)調(diào)，本次方案調(diào)整不涉及交易對(duì)方、標(biāo)的資產(chǎn)變更及配套資金新增/調(diào)增，不構(gòu)成重大調(diào)整。截至發(fā)稿時(shí)，晶豐明源股價(jià)125.51元/股，最新市值111.06億元。
本次收購(gòu)易沖科技100%股權(quán)的交易價(jià)格確定為32.83億元。支付方式采用“股份+現(xiàn)金”組合模式：其中現(xiàn)金支付12.49億元，占交易對(duì)價(jià)的38.05%；股份支付20.33億元，占比61.95%。股份發(fā)行價(jià)格定為50.39元/股，據(jù)此測(cè)算，預(yù)計(jì)發(fā)行股份數(shù)量約為4035.24萬(wàn)股。交易對(duì)方合計(jì)50名，核心包括海南瑋峻思投資合伙企業(yè)(有限合伙)、智合聚信、錦聚禮合、智合聚成等。
晶豐明源同步計(jì)劃向不超過(guò)35名特定投資者非公開發(fā)行股份募集配套資金，總額不超過(guò)18億元。募集資金將專項(xiàng)用于三大用途：支付本次交易的現(xiàn)金對(duì)價(jià)、補(bǔ)充流動(dòng)資金，以及支付本次交易相關(guān)的中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用。
為保障交易質(zhì)量，業(yè)績(jī)承諾方瑋峻思、智合聚信等對(duì)易沖科技未來(lái)三年業(yè)績(jī)作出承諾，分兩大業(yè)務(wù)板塊設(shè)定考核目標(biāo)：一是充電芯片業(yè)務(wù)板塊，2025年、2026年、2027年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別不低于9200萬(wàn)元、1.2億元、1.6億元；二是其他電源管理芯片板塊，同期營(yíng)業(yè)收入分別不低于1.9億元、2.3億元、2.8億元，三年?duì)I收合計(jì)不低于7億元。若未達(dá)到承諾業(yè)績(jī)，承諾方將按協(xié)議約定以股份或現(xiàn)金方式進(jìn)行補(bǔ)償。
此次收購(gòu)的核心標(biāo)的易沖科技，是一家專注于無(wú)線充電芯片及整體解決方案的高科技企業(yè)，產(chǎn)品覆蓋智能手機(jī)、可穿戴設(shè)備和智能家居等多個(gè)消費(fèi)電子細(xì)分領(lǐng)域。憑借近十年在無(wú)線充電領(lǐng)域的技術(shù)深耕，易沖科技積累了系統(tǒng)架構(gòu)、異物檢測(cè)、數(shù)據(jù)通訊、電磁干擾等核心技術(shù)，持有3項(xiàng)核心技術(shù)專利，其發(fā)射端、接收端無(wú)線充電芯片已進(jìn)入高通手機(jī)和智能穿戴新平臺(tái)參考設(shè)計(jì)方案。
市場(chǎng)地位方面，易沖科技2023年、2024年無(wú)線充電芯片全球市占率排名國(guó)內(nèi)第一、全球前三。2023年、2024年?duì)I業(yè)收入分別為6.51億元、9.57億元，同比增速達(dá)45.02%、47.04%，高于同行業(yè)可比上市公司平均水平；按2024年銷售規(guī)模計(jì)算，已接近A股電源管理及信號(hào)鏈芯片上市公司前十名水平。
作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的電源管理與LED驅(qū)動(dòng)芯片廠商，晶豐明源近年來(lái)面臨傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)放緩的壓力。而無(wú)線充電作為消費(fèi)電子升級(jí)的重要方向，具備高集成度、高附加值的特點(diǎn)，被視為潛在的第二曲線。通過(guò)收購(gòu)易沖科技，晶豐明源有望快速切入高端手機(jī)及智能硬件供應(yīng)鏈，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品線延伸與客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化。
然而，高預(yù)期也伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)。從雙方業(yè)績(jī)背景來(lái)看，均面臨短期虧損壓力：晶豐明源2022年至2024年凈利潤(rùn)分別為-2.06億元、-9126萬(wàn)元、-3305.13萬(wàn)元，連續(xù)三年虧損；易沖科技2023年、2024年歸母凈利潤(rùn)亦分別虧損5.02億元、5.12億元，尚未實(shí)現(xiàn)盈利，未來(lái)業(yè)績(jī)承諾的兌現(xiàn)能力仍需持續(xù)關(guān)注。
目前，晶豐明源已向交易對(duì)方支付1500萬(wàn)元誠(chéng)意金，顯示出推進(jìn)交易的決心。而即將召開的重組委審核會(huì)議，將成為決定此次戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型能否邁出第一步的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。
